医药板块补跌后，机会来了么

　　文|刘强(作者系财经媒体人)

　　子曾经曰过：楼市不跌，股市不涨!

　　子还曾经曰过：机会总是跌出来的。

　　楼市在一道又一道金牌令下，热点城市房价仍面临上涨压力。下跌，目前仍然存在众多人的理想中，股市上涨，自然也就不合逻辑。

　　但机会在下跌中，还是隐隐出现了。

　　上证指数

　　中美贸易战，经济下行压力，内忧外患之下，在连着多日的调整之后，大盘这两天终于迎来了久违的强势反弹。周二开盘大涨1%，收盘稳稳站上2700点。经过连续两天反弹，目前沪市已远离2638近百点，熔断底保卫战初战告捷。

　　提到这两天的反弹，重点要表扬一下医药生物版块。周二的大涨，又是医药生物版块充当反弹先锋，全天版块大涨2.37，主力资金净流入13个亿。

　　今天，医药板块虽然略有调整，但显示主力资金仍在净流入。

　　医药板块细分领域中，医疗器械板块涨幅居前。截至全天收盘，南卫股份、美年健康、通策医疗涨停，安图生物涨逾9%，药明康德、乐普医疗涨逾8%，爱尔眼科涨逾7%，山东药玻、欧普康视涨逾6%，基蛋生物、泰格医药涨逾5%。盘后公布的龙虎榜显示，丽珠集团有7家机构席位上榜，机构席位净买入7218.95万元。美年健康有2家机构席位上榜，机构席位净买入1078万元。

　　这些日子，因为长生生物这个地雷，让医药生物版块承压严重。事发后，当时只要股票里面带“生物”和“医药”或“制药”的，基本上都大幅下跌，很多股票被砸到跌停上。

　　医药等权

　　众所周知，医药行业是我国国民经济的重要组成部分，作为沪深两市重要的组成部分，医药股备受机构投资者追捧，是典型的防御性板块。在本轮下跌行情中，医药生物版块一直很坚挺，直到近期才出现补跌回调。

　　好版块用坚挺来证明。这两天一旦大盘稍有走稳，医药生物的强势就显现出来。卖方认为，经过大幅下跌和估值切换后，医药白马股投资价值显著。

　　随着2018年中报陆续披露，机构对于个股的持仓数据也逐渐浮出水面。作为上半年表现最牛的板块，医药生物个股普遍被机构重仓持有。

　　据东方财富choice，共计48家机构持有丽珠集团，持股3582.49万股，占流通股比例7.80%;美年健康的机构有83家，持股总数1.9亿股，占流通股比例14.40%;其中基金80家，持股占流通股比例14.39%。此外，像莎普爱思，一季报公布的数据也显示，主力机构新增持股超百万。

　　此外数据显示，截至8月份第三周，医药生物估值为29.58倍，对全部A股(12倍)溢价率回落至144%。医药生物子行业中估值从低到高依次是医药商业(19倍)、中药(23倍)和化药(27倍)。

　　在行业动态上，近期也有不少利好：

　　(1)国家医保局发布《关于发布2018 年抗癌药医保准入专项谈判药品范围的通告》，确认12 家企业的18 个品种纳入本次抗癌药医保准入专项谈判范围。

　　(2)FDA 批准Opdivo 用于接受过铂类药物化疗以及至少接受过一种其他疗法后疾病进展的小细胞肺癌(SCLC)患者。

　　(3)阿斯利康旗下药品奥拉帕利片在国内的上市申请已经审评完毕，将成为国内获批上市的首款PARP 抑制。

　　(4)教育部发布关于《综合防控儿童青少年近视实施方案，向社会公开征求意见。

　　(5)莎普爱思药业启动新一代白内障药物的研发，目前已经获得国家发明专利授权两项，正处在药物临床前研究阶段。

　　就医药版块近期的表现，一些机构人士认为，医疗体系现已建立，相关法规也已陆续颁布，改革仍会进行，只是时间快慢问题。板块目前已突破2月份低点，估值也处于十年相对较低位置，性价比凸显。随着8月中报的陆续披露，上市公司整体业绩维持了增长态势，市场情绪有望逐渐恢复。建议关注质地优良、前期回调较多的标的。

　　民生证券认为，行业性回调导致部分优质个股超跌，目前估值已处于年初以来底部，随着各公司半年报在本月陆续发布，建议继续配置具有业绩确定性的低估值优质标的。

　　兴业证券表示，下半年医药板块虽然面临更大的政策不确定性，但政策“一刀切”的概率并不高，有创新产品或竞争结构良好的高质量仿制药产品的企业将会在新的政策环境中获益。建议关注估值业绩匹配度比较高的二线龙头，特别是其中部分具备“政策避风港”属性的公司，有望成为三四季度投资者超额收益的重要来源。

　　西南证券指出，近期国家加快肿瘤药审批及降价进医保解决支付问题，尤其是后者进度加快。但西南证券认为降价对医药行业影响有限，结构化医药牛市很可能贯穿未来5 年。近期医药白马跌幅约20-30%，估值切换后投资价值显著。

　　医药板块作为中长期的理想投资方向，经过本轮调整后，加上长生生物事件的催化而加速赶底式的调整，是否否极泰来?